日前，中国证券投资者保护基金有限责任公司对2800余家A股上市公司2015年度投资者保护状况给予了评价，并发布相关报告。报告显示，2015年有289家上市公司实际年度净利润未达到业绩快报给出的预测下限，发布业绩快报更正公告的上市公司占比达17.96%，为近3年来最高。

A股市场的强制性业绩预告制度始于1998年年报，最初的预告范围限于连续亏损或当年重大亏损，报告类型仅限于年报，预告时间是年度报告披露前会计期间结束后。此后预告制度不断调整和完善，预告范围先后增加了业绩大幅下降、业绩大幅上升、扭亏为盈等情况，报告类型增加了中报、季报等。与成熟市场自愿性的盈余预测披露制度不同，我国上市公司业绩预告制度具有强制披露和自愿披露两种披露方式。

按理说，指定强制性业绩预告披露的初衷在于“提前预告经营业绩变化”，为投资者提供决策参考；自愿披露有利于展现上市公司管理层对公司财务状况、公司治理状况的自信，增加公司信息透明度。但是在利益驱使下，部分“变脸”预告、延迟预告、错误快报等屡禁不止。据不完全统计，2002年至2011年发生业绩预告修正事件累计达2034次，修正幅度参差不齐。有的公司前后预计的利润差异为10%，有的公司从预计巨亏“变脸”为预计盈利或相反。匪夷所思的是，对于业绩预告的原因，上市公司的解释颇为混乱：有的说是不可抗的宏观因素，如全球影响的产品价格下降；有的说是不可控制的会计因素，如税率的变化；还有的自称受会计记账错误、重大重组事件影响，却对于可能牵涉的内幕交易、利益冲突、中小股东权益保护等情况只字不提。

“变脸”业绩预告之所以不断出现，与目前披露违规成本较低有关。对A股上市公司来说，业绩预告信披违规成本主要是违纪处罚、进入诚信档案、公开谴责、通报批评、再融资资格的短期丧失等几种形式，一般没有处罚金额，部分案例对再融资的影响仅有1年。事实上，“坏消息”公司的业绩达到再融资条件的可能性已经很低，暂时取消其再融资资格的边际影响并不大。

因此，提升上市公司业绩预告和快报信息披露质量依然任重道远。要根治奇葩业绩预告和快报，必须构建一整套科学、完整、严格的信息披露制度。首先，对上市公司强制披露业绩预告情况进行更加细化的规定，进一步提升业绩预告和快报的及时性和准确性；其次，要对公司业绩预告以及盈余公告的行为加强监管，防止管理层对公司盈余人为操纵；再次，在保证监管力度的同时鼓励上市公司自愿披露，并对自愿披露高质量业绩预告的公司给予一定奖励。同时，应加大违规信披公司的处罚力度。